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AT&T:从分红到冒险的转机赌注

By 投资网 (哈里斯·安瓦尔/Investing.com)股市美国东部时间 2021 年 10 月 12 日上午 09:25
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AT&T:从分红到冒险的转机赌注
By 投资网 (哈里斯·安瓦尔/Investing.com)   |美国东部时间 2021 年 10 月 12 日上午 09:25
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概括:

  • 由于该公司雄心勃勃的媒体计划,AT&T 的股票一直是投资者的死钱游戏。
  • 为了修复这个形象,该公司正在卸载其媒体资产,成为一家学习型和财务稳定的公司。
  • 这些努力可能会导致未来的股息削减,从而降低其股票对收入投资者的吸引力。

美国最大的网络运营商 AT&T(纽约证券交易所股票代码:T)如今在投资界的支持者寥寥无几。其股价一直跑输基准 标准普尔 500 指数 很多年了。在过去五年中,它们下跌了 35%——在此期间标准普尔 500 指数上涨了一倍多。

AT&T 周线图。
AT&T 周线图。

这种非常令人失望的表现是该公司未能成功转型为娱乐巨头以与迪士尼(纽约证券交易所股票代码:DIS) 和 Netflix (纳斯达克股票代码:NFLX).

该公司以收购为中心的战略并没有为其庞大的投资者群带来更高的回报,反而让这家电信运营商背上了巨额债务,使其成为全球最大的企业借款人。债务负担一度飙升至约 2000 亿美元,主要是通过 2018 年收购时代华纳 (NYSE:TWX).

但那是历史。如今,总部位于达拉斯的 AT&T 正处于重大转型之中,其新任首席执行官约翰·斯坦基 (John Stankey) 希望他的新战略将使公司更加精简并专注于其电信实力。

此次改革的最大部分包括 AT&T 和 Discovery(纳斯达克股票代码:迪斯卡) 将他们的媒体资产合并为一家新的上市公司。 5 月宣布的新业务将在内容上花费 200 亿美元,这一水平超过 Netflix 最近的节目预算。

华纳媒体拥有有线频道 HBO、CNN、TNT 和 TBS 以及华纳兄弟电视和电影制片厂。 Discovery 的产品组合包括其同名网络和 HGTV。两家公司还提供流媒体视频门户 HBO Max 和 Discovery+。

退出媒体野心

在上个月高盛 Communacopia 会议期间的一次网络直播中,斯坦基告诉投资者,一旦华纳媒体的分拆在 2022 年中期完成,AT&T 将重新回到其主要网络重点,优先扩展 5G 无线和光纤宽带服务。

“我们不会谈论重组。我们不会谈论交易。我们将讨论管理团队如何在通信行业的最佳部分执行非常专注的战略以及非常精益和专注的业务,”他说。 彭博社的一份报告。

该公司放弃其娱乐野心并不仅限于与 Discovery 的交易。今年早些时候,AT&T 与私募股权公司 TPG 达成协议,以 18 亿美元的价格出售其 DirecTV 业务 30% 的股份。 AT&T 于 2015 年以 490 亿美元收购了 DirecTV,当时付费电视市场已因用户断线而崩溃。

通过 Discovery 和 DirecTV 交易,AT&T 预计将提前实现将杠杆率降低至每年 2.5 倍的目标,并可能使债券持有人免受任何可能使其接近投机级别的潜在评级行动。

有问题的股息稳定性

但这种重组让投资者对公司每股 0.52 美元的季度股息的稳定性产生了怀疑。该股票的年收益率为 7.6% 股息收益率是蓝筹公司中最高的,就是这种风险的反映。

根据一项民意调查 投资网29 位分析师中,有 15 位对该股票的评级为中性,其中 8 位建议买入,6 位建议卖出。

共识估计。
共识估计。

在最近发布的一份研究报告中,巴克莱分析师将 AT&T 的目标价格从 34 美元下调至 30 美元。该券商目前对该科技公司的股票给予“同等权重”评级。摩根士丹利将 AT&T 评级下调至“同等权重”,并将该股票的目标价设定为 29.00 美元。

Argus Research 在最近的一份报告中将 AT&T 的评级从买入下调至持有,称该公司的转型可能会导致短期内削减股息。

笔记说:

“虽然管理层已向投资者保证 AT&T 将在 95% 的公司中保持股息,但在考虑到 DirecTV 和 WarnerMedia 的分拆后,数学就行不通了。因此,随着公司通过大规模资产剥离进行重组,同时实施其昂贵的 5G 网络建设,我们将采取观望态度。”

尽管存在这种悲观情绪,但 AT&T 将创建一家新的流媒体巨头,将 AT&T 的 HBO、华纳兄弟和 TNT 与包括美食网络和真人秀节目在内的一系列探索频道相结合,这意味着该公司将有更好的机会取得成功在像苹果这样财力雄厚的科技公司(纳斯达克股票代码:AAPL)和亚马逊(纳斯达克股票代码:亚马逊) 每年在媒体内容上花费数百亿美元。

AT&T 在 7 月份报告称,其付费频道和流媒体服务的全球订户约有 6750 万,现在表示到 2021 年底将有 7000 万至 7300 万。

底线

如果 AT&T 能够成功完成目前的重组,它可能会在明年成为一家更精简、更专注的公司。媒体资产的分离将使其能够积极投资于新的流媒体部门,同时在 5G 技术的引入创造新机遇时将核心电信业务定位为扩张。

也就是说,新的 AT&T 不太可能满足那些以赚取稳定增长收入为目标的投资者。在我们看来,AT&T 现在是一个扭亏为盈的赌注,而不是一家支付稳定股息的公司。

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穆罕默德·伊扎尔穆斯林
穆罕默德·伊扎尔穆斯林 美国东部时间 2021 年 10 月 12 日下午 3:51
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听起来不错
戴维尼斯·路易斯
戴维尼斯·路易斯 美国东部时间 2021 年 10 月 12 日下午 3:12
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这是保证没有欺诈
保罗·梅森
保罗·梅森 美国东部时间 2021 年 10 月 12 日下午 1:37
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我在那里工作了 4 年,这是我工作过的最糟糕的公司。当时的高层领导不在电信/网络/无线行业,他们对市场战略一无所知。证明这一点?看看他们的收购策略/历史。多年来的收购都没有意义,在大多数情况下,他们无法弄清楚如何盈利。高层领导简直糟透了。我最近听说他们计划加入电缆行业。另一列火车失事正在酝酿之中。
 
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