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【炒股系列书籍】《股票大作手操盘术》:第007天

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股票配资 | 2020-8-7 14:30

摘要: 《股票大作手操盘术》杰西·利弗莫尔著丁圣元译007第三章 追随领涨股(Follow the leaders)每当投资者或投机者有一段时间连续一帆风顺后,股票市场总会施放一种诱惑作用,使他变得或者麻痹大意,或者野心过度膨胀。在 ...

《股票大作手操盘术》 


杰西·利弗莫尔   著

丁圣元 译



007



第三章

追随领涨股


(Follow the leaders)

每当投资者或投机者有一段时间连续一帆风顺后,股票市场总会施放一种诱惑作用,使他变得或者麻痹大意,或者野心过度膨胀。在这种情况下,要靠健全的常识和清醒的头脑才能保住已有的胜利果实。

不过,如果你能毫不动摇地遵循可靠的准则行事,那么得而复失的悲剧就不再是命中注定的了。

众所周知,市场价格总是上上下下、不停运动。过去一直如此,将来也一直如此。依我之见,在那些重大运动背后,必然存在着一股不可阻挡的力量。了解这一点就完全足够了。如果你对价格运动背后的所有原因都不肯放过,过于琐细、过于好奇,反倒画蛇添足。你的思路可能被鸡毛蒜皮的细节遮蔽、淹没,这就是那样做的风险。

只要认清市场运动的确已经发生,顺着潮流驾驭着你的投机之舟,就能够从中受益。不要和市场讨价还价,最重要的,绝不可斗胆与之对抗。

还要牢记,在股票市场上摊子铺得太大、四处出击也是很危险的。我的意思是,不要同时在许多股票上都建立头寸。同时照顾几只股票尚能胜任,同时照顾许多股票就不胜负荷了。

我在几年前曾犯过此类错误,付出了沉重代价。我曾经犯过的错误是,因为当时某个特定的股票群体中某只股票已经明明白白地掉转方向,脱离了整个市场的普遍趋势,我便纵容自己随之对整个股票市场的态度转为一律看空或一律看多。

在建立新头寸之前,我本该更耐心地等待时机,等到其他股票群体中某只股票也显示出其下跌或者上涨过程已经终了的信号。时候一到,其他股票也都会清晰地发出同样的信号。这些都是我本应耐心等待的线索。

但是,我没有这样做,而是迫不及待,要在整个市场大干一番,结果吃了大亏。在这里,急于行动的浮躁心理取代了常识和判断力。当然,我在买卖第一个和第二个股票群里的股票时是盈利的。但是,由于在买卖其它股票群中的股票时赶在零点到来之前就已经入市,结果切掉了原来盈利中的很大一块。

回想当年,在20 年代末期的狂野牛市中,我清楚地看出铜业股票的上涨行情已经进入尾声。

不久之后,汽车业的股票群也达到了顶峰。因为牛市行情在这两类股票群体中都已经终结,我便很快得出了一个有纰漏的结论,以为现在可以安全地卖出任何股票。我宁愿不告诉你由于这一错误判断我亏损了多大金额。在后来的六个月里,正当我在铜业股票和汽车业股票的交易上积累了巨额账面盈利的时候,我也力图压中公用事业类股票的顶部,然而,后者造成的亏损甚至超过了前者的盈利。

最终,公用事业类股票和其他群体的股票都达到了顶峰。就在这时,我持有的安纳康达公司的成交价已经比其前期最高点低了50 点,汽车类股票下跌的比例也与此大致相当。

我希望这一事实给你留下深刻印象,当你看清某一特定股票群体的运动时,不妨就此采取行动。但是,不要纵容自己在其他股票群中以同样方式行事,除非你已经明白地看到了后面这个群体已经开始跟进的信号。耐心,等待。迟早,你也会在其他股票群体上得到与第一个股票群体同样的提示信号。

注意火候,不要在市场上铺得太开。集中注意力研究当日行情最突出的那些股票。如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润,也就不能在整个股票市场赢得利润。

正如妇女的衣服、帽子、人造珠宝的时尚总是随着时间推移而变化,股票市场也不断抛弃过去的领涨股,新领涨股取代了旧领涨股的位置。

几年前,主要的领涨股是铁路类股票、美国糖业和烟草。后来,钢铁股占了上风,美国糖业和烟草被挤到台下。再往后,直到现在,汽车业等股票走向前台。如今,我们仅有四类股票在市场上占据主导地位:钢铁、汽车、航空和邮购类股票。如果它们朝某个方向变化,则整个市场也随之变化。随着时间的推移,新的领涨股将走到前台,某些旧的领涨股将退入幕后。股票市场存在一天,这样的现象就存在一天。

力图同时跟踪很多的股票,肯定是不安全的。你将疲于奔命,也会混淆起来。尽可能只分析相对少数的几个群体。你将体会到,用这种方式来获得市场的真正图像,要比你把市场切成很多小块来研究容易得多。如果你能在上述四个显要群体中正确地分析出其中两只股票的走向,你就用不着担心其余股票何去何从了。还是那句老生常谈:“追随领涨股”。保持思想的灵活性。记住,今天的领涨股也许不是两年之后的领涨股。

现在,我在自己的行情记录中维持了四个单独的群体。这并不意味着我在所有这些群体中同时进行交易。

很久以前,当我第一次对价格变动产生兴趣的时候,就下决心检验自己正确预期未来价格变动的能力。我随身带着一个小本子,记录我的模拟交易。日积月累,我终于动手第一次做实际交易。我永远都不会忘记那笔交易。我和我的朋友一人一半,合资买进了5 股芝加哥、柏林顿和昆西铁路公司,我分享到的利润金额是3.12 美元。从那时起,通过自学,我终于成为一个合格的投机者。

就当前市场现实来说,我不认为采取大手笔交易方式的老式投机者有多大的成功机会。当我说到老式投机者时,我想起那时候市场广度和流动性都很好,即使投机者吃进某种股票5000股或10000 股,当他进、出市场的时候,也不会明显影响到该股票的价格。

在这位投机者建立初始的头寸后,如果该股票表现正常,他可以从容地陆续增加筹码。在过去的市场条件下,如果市场证明他的判断有问题,他无须承担太大的损失,就能很轻易地撤出自己的头寸。但是今天,市场广度变得相对狭窄,如果市场证明初始头寸站不住脚,当他平仓时,就可能蒙受重大亏损。

另一方面,正如我在前面所指,在我眼里看来,今天的投机者如果能既有耐心又有判断力,等待恰当的行动时机,最终会有更好的机会从市场上实现丰厚利润,因为在当前市场条件下,已经不允许出现那么多人为操纵的市场变动了。这类操纵行情在旧时代过于盛行,以至于所有的科学化计算手段都受到冲击,失去了良好效用。

由此可见,很明显,根据今天的市场条件,没有哪位明智的投机者会允许自己按照若干年前司空见惯的头寸规模来操作。他将集中研究有限数目的股票群体,集中研究其中的领涨股。

他将学会先仔细看路再向前跳。股票市场的新时代已经到来, 新时代给明智、勤奋、胜任的投资者和投机者带来了更安全的机遇。

 



待续........

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